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　　正在锂电池四大原料中，负极原料时间是最成熟的，石墨系负极原料为目下主流。自然石墨负极原料是采用自然鳞片晶质石墨，经历摧毁、球化、分级、纯化、外貌等工序治理制的，其高结晶度是自然酿成的。因为自然鳞片晶质石墨外貌活性点较高，不行直接行动负极原料操纵，必要实行外貌改性治理。人制石墨负极原料是将石油焦、针状焦、沥青焦等正在必定温度下煅烧，再经摧毁、分级、高温石墨化制成，其高结晶度是通过高温石墨化酿成的。

　　从我邦近几年我邦负极原料出货量来看，2016-2020年我邦负极原料出货量逐年增进，截至2020年负极原料出货36.5万吨，同比增进37.74%。个中，2020年我邦人制石墨出货量为30.7万吨，同比增进47.6%。

　　因为石墨具备电子电导率高、高比容量、机合褂讪、本钱低等上风，成为目前行使最寻常、时间最成熟的负极原料，是负极行业绝对主流道道年人制石墨出货量占比负极原料出货量比重为84%，同比2019年提拔5个百分点。

　　干系陈诉：华经家当筹议院颁发的《2021-2026年中邦负极原料行业投资剖释及发达计谋筹议斟酌陈诉》

　　负极原料集合度较高，2020年邦内负极原料CR5占比78%。贝特瑞、杉杉、江西紫宸为中邦古板负极三强，也是环球负极原料行业的佼佼者；东莞凯金近年来出货量急速提拔，紧要受益于宁德时间动力电池装机量的增进，已最先跻身一线负极厂商的队伍。中科星城、翔丰华、江西正拓等企业处于二线梯队，近年来也最先慢慢向环球一线电池厂供货。

　　2020年贝特瑞、江西紫宸、杉杉、中科星城与翔丰华的负极原料销量辞别达7.5、6.3、5.9、2.4与1.5万吨，同比辞别增进28%、38%、24%、35%与-11%。

　　从剩余材干看，负极上市公司毛利率介于25%～40%之间，各家企业毛利率发现收敛的趋向。20年紫宸负极毛利率提拔4.1个百分点至31%，杉杉负极毛利率弥补1.9个百分点至27.7%，紧要系两家企业的石墨化产能开释启发石墨化自给率提拔；中科星城省略4.3个百分点至34.7%，贝特瑞省略2.3个百分点至36.8%。21年焦类和石墨化代价或将处于高位，企业毛利率将接续承压，提拔石墨化自供率希望得到特地的降本空间。20年负极龙头现金流接续弥补，规划陆续向好。

　　据统计，杉杉股份2019年正在郴州、内蒙古新增4万吨石墨化产能，贝特瑞2019年正在山西新增3万吨产能，凯金新能源2019年正在内蒙古新增1万吨产能。为保障中科星城负极原料石墨化产能的供应，省略第三方石墨化代工本钱影响，2018年收购石墨化加工企业格瑞特100%股权，笼盖上逛石墨化加工家当，具备1万吨石墨化产能。2019年11月完毕非公然项目新增1万吨石墨化产能。

　　近两年来，邦内中高端负极原料需要首要亏欠，额外是中高端人制石墨负极原料。为知足下逛中高端动力锂电的市集需求，跟上下逛头部动力锂电厂商的产能扩张步调，主流负极原料厂商纷纷扩筑产能。据统计，负极原料企业另日1-2年内扩筑负极原料产能约28.6万吨，实在境况为：

　　极工艺的中枢合头正在于制粒和石墨化，同时也是产物的紧要壁垒。各家制备工艺有所不同，差异工艺必要正在负极的倍率本能、轮回寿命、初次成果与压实密度等维度衡量弃取。如正在制粒合头，颗粒越小，倍率本能和轮回寿命越好，但初次成果和压实密度（影响体积能量密度和比容量）越差，反之亦然，而合理的粒度漫衍（将大颗粒和小颗粒混淆，后段工序）能够升高负极的比容量；颗粒的描述对倍率、低温本能等也有对照大的影响。所以各家差异工艺上的选取存正在不同，既划分出中高端产物的差异，也知足下逛厂商行使正在差异场景电池的恳求，同时关于电池本能的影响较大，也使得下乘客户的验证周期较长。

　　石墨化的壁垒正在于石墨化加工中无固定升温体例，必要遵照原原料产地、特色决断加工弧线送电图，对产物良率与本钱职掌有较大影响；工艺差异中枢合节有原原料挥发酚与温度，最终影响电池容量与产物德地。

　　另日几年，新能源汽车市集正在计谋的援手下将依旧着高速增进的态势，人制石墨也将受动力锂电需求的拉动，依旧着较高的增进速率，将成为负极原料另日紧要增进点之一。

　　另日负极原料企业产物类型将很大一片面转向动力市集，而主流企业依附范围效应和时间上风AG九游会官方网站，其市集份额将进一步加大，挤压了小企业的市集空间，定位于中低端界限的企业和缺乏中枢时间的企业将面对被并购或者倒闭的危急。

　　另日跟着动力电池能量密度恳求的升高，硅碳负极搭配高镍三元原料的编制成为发达趋向。另日两年，跟着高镍三元原料NCM811、NCA及其他配套原料的时间渐渐成熟，硅碳负极的家当化即将到来。

　　跟着新能源汽车补贴退坡，动力锂电供应商面对下逛车厂恳求进一步贬价的压力，自然石墨负极原料因原料代价上风与磷酸铁锂正极原料搭配将更众地行使到增程式电动车的动力锂电池上。别的，跟着电力编制的范围储能寻常行使，自然石墨负极原料和磷酸铁锂正极原料搭配的锂电池因较高的性价比上风也将会取得更为寻常的行使。

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