邦内有色特别合金质料引颈者。公司是高端合金商标最十全、高端合金产物产量最大的企业之一，公司高机能合金质料广博利用于5G通信、半导体芯片、智能终端及装置、汽车电子、高铁、医疗器材、周详模具、航空航天等30众个行业。公司正在合金化才华、微结构调控才华、周详创设配置成家才华等处于行业领先秤谌，正在周详细丝范畴处于标杆名望。

　　研发驱动公司开展，毛利率连续晋升。2020年博威合金每吨产物研发付出为1,325.17元，远高于行业内可比公司，公司产物具有更高的本领含量和附加值。2015-2020年，公司产物发售毛利率从11.06%上升至17.06%，增幅为54.2%。公司行动邦内有色特别合金质料的引颈者，跟着高精度、高机能专用铜合金带材需求的开释，公司产物毛利率秤谌希望连续晋升。

　　产物聚焦新兴范畴，下逛需求维持较速伸长。公司产物利用于维系器、半导体引线框架、均热板等众个范畴，跟着汽车电子、集成电道以及5G通信行业的速捷开展AG九游会网站，将发动公司产物需求的伸长。据Bishop&Associates预测，到2023年，环球和中邦维系器行业商场周围将永诀到达900亿美元和300亿美元，对应的年均复合增速永诀为8.85%和11.4%。

　　红利预测：咱们预测公司2021-2023年生意收入永诀为99.13亿元、124.9亿元和145.6亿元，完毕归属母公司通盘者净利润永诀为3.76亿元、6.17亿元和7.64亿元。遵循公司15.69元的股价测算，对应的市盈率永诀为33倍、20.1倍和16.2倍。公司行动有色金属合金质料行业的引颈者，正在合金化才华、微结构调控才华等处于行业内领先秤谌，公司每吨产物的研发付出金额位于行业前哨。他日，跟着公司高端产物产能的开释，公司红利希望维持较速伸长，初次笼罩，赐与“谨慎举荐”投资评级。

　　危险提示：公司产能投放不足预期、下逛产物需求不足预期、本领先进导致产物更新迭代的危险、地缘政事导致的规划危险。